69岁首创东谈主年薪涨86%，三年亏1亿的普爱医疗再次寻求IPO
当69岁的刘金虎带着普爱医疗再次叩响本钱市集大门时，这场跳动二十年的创业故事里，既闪耀着国产医疗开发解围的瞎想，也躲闪着一份略显莫名的“获利单”——以前三年累计亏蚀超1亿元，而首创东谈主年薪却在2024年逆势飞腾86%。
三年亏蚀1.04亿元，销售职工福利开支累计3.88亿元
2022-2024年，普爱医疗营收别离为3.77亿元、5.01亿元和4.84亿元，净利润却通顺三年告负，2024年亏蚀同比扩大177%至4423万元。
《财中社》堤防到，2021年冲刺创业板时，普爱医疗尚能交出三年四倍的事迹（2018-2020年净利润从2077万增至8297万元），但转战港股前夜的2022-2024年却急转直下，三年亏蚀1.04亿元。
公司示意，2024年收入下滑3.5%是因为X射线成像系统行业竞争热烈，以至数字化照相X射线机（DR）及挪动式C形臂X射线机的销量下滑。这两项业务的毛利率在2024年均出现下滑，别离同比减少1.6个和0.4个百分点。
招股书将原因归结于“以价换市”政策——为保住挪动式C形臂20.6%的市占率，居品订价被动低于竞品，而骨科手术机器东谈主等新业务虽拿下“国内首款”光环，但当今委派的11套骨科手术机器东谈主加挪动式三维C形臂一体化处罚决议仅孝敬4400万元收入，不足2024年总营收的10%。
《财中社》发现，2022-2024财年，公司销售开支别离为1.39亿元、1.67亿元、1.75亿元，占当年收入的比例别离为36.9%、33.4%、36.2%，居高不下。销售开支中8成齐是职工福利薪酬，三年给职工披发薪酬福利总数约为3.88亿元。
董事薪酬层面，实控东谈主刘金虎的年薪从2022年的79.2万元跃升至147.2万元，涨幅达到86%，远超同期公司营收波动弧线。试验董事龚炯通顺三年薪酬达127万元，所有这个词381万元。
与此同期，公司账上现款从2022年的1.03亿元降至2024年的3585万元，跌幅超65%，同期短期借款却增至5100万元，财富欠债率达到53.8%，增长了40.9个百分点。
对赌契约下的“定时炸弹”
培植于今，普爱医疗得回了多轮融资。2021年F轮融资后估值飙至20亿元，较2009年A轮的550万元飞腾了363倍。
招股书线路，刘金虎和龚炯、淳林、崔春霞、聚乐投资、李劲生、陆凤辉、王景伟、张伟、赵行建、周志民、朱彦华、Eaglemore（由刘金虎配头赵玉君全资章程）、宁波益霖为一致行径东谈主，所有这个词合手有该公司52.50%的投票权。
高度鸠合的股权结构具有潜在风险，一份年化15%收益的股权契约引东谈主真贵。
华龙证券全资章程的华龙金城于2022年6月30日出资219万元，成为普爱医疗的推进。收尾2025年5月，华龙金城合手有普爱医疗2.29%的股份。
2025年2月20日，刘金虎与华龙金城签订股份报告契约，商定禁售期届满后，华龙金城可出售一齐股份，若售股收入低于按2020年7月3日至2026年6月30日15%年化固定报告率计较得出的1837万元，刘金虎需自掏腰包补足差额；若售股收入超出1837万元，逾额收益则两边五五分红。
这类条件也让市集质疑，若上市推崇不足预期，首创东谈主能否扛住现款流压力？
良友线路，刘金虎，1956年生，北京理工大学激光期间树立，上世纪80年代扎根光电督察所，90年代掌舵血液检测开发公司，最终在2003年创立普爱医疗，以“国产替代”之名切入高端影像开发赛谈。
当刘金虎在招股书中豪言“改日5年推10款新品”时，投资者粗略更念念追问：这位古稀之年的科技宿将，能否在本钱市集的显微镜下，实现一场迟到的盈利立异？
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