开头：华尔街见闻

　　巴菲特十年前主导的卡夫亨氏并购以拆分实现。这位“股神”本周二对卡夫亨氏告示的拆分决定示意失望，合计拆解公司并不可贬责其根蒂问题。该司股价大跌。

　　好意思东时候9月2日周二，卡夫亨氏股价低开低走，好意思股盘中跌超7%，午盘刷新日低时跌7.6%，收跌快要7%，抹平两个月来所有这个词涨幅，刷新6月30日以来收盘低位。完了周二收盘，卡夫亨氏股价本年头以来累跌15.3%，远逊大盘，标普500指数同期累涨逾9%。

　　卡夫亨氏周二告示将分拆为两家寂然上市公司，认真终结了2015年由巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦与3G Capital主导的460亿好意思元并购往还。行动抓股27.5%的最大股东，伯克希尔·哈撒韦自2015年兼并以来从未减抓过卡夫亨氏股票。

　　拆分决议将卡夫亨氏分为两部分：一家专注于酱料、调味品和货架放心餐食的公司，年销售额154亿好意思元；另一家包括Oscar Mayer、卡夫芝士片和Lunchables等北好意思杂货色牌，年收入104亿好意思元。往还瞻望于2026年下半年完成。

　　巴菲特直言失望，合计拆分非上策

　　本周二媒体露出，巴菲特示意，对卡夫亨氏产生拆分的念念法感到失望，而况对股东不会就公司将来的发展情况投票感到失望。

　　巴菲特坦承，十年前的并购往还后果欠安。卡夫与亨氏兼并“并不是一个绝妙的念念法”。他示意，天然当初的兼并莫得得回预期得胜，但他不合计将公司间隔就能贬批驳题。巴菲特承认，但他不合计拆分公司或然贬批驳题。

　　据巴菲特露出，本年年底将接替他担任伯克希尔·哈撒韦CEO的Greg Abel也抒发了对卡夫亨氏的失望神色。一周前，卡夫亨氏和Abel谈到，仍是磋商拆分很永劫候，Abel其时告诉他们，要是公司鼓吹这个贪图，他感到失望。

　　据媒体引述，巴菲特说：

“咱们将陆续作念一切咱们合计合适伯克希尔利益的事情。要是有东说念主向咱们提议出售股份，咱们不会继承集体收购要约，除非该要约已向其他卡夫亨氏股东发出。”

　　巴菲特的表态反馈出这位据说投资者对卡夫亨氏业务出息的担忧。

　　行动卡夫亨氏的最大股东，伯克希尔·哈撒韦抓有该公司27.5%的股份，自2015年促成兼并以来从未抛售过任何股票。2019年，巴菲特曾公开承认对卡夫亨氏的投资存在判断很是，伯克希尔·哈撒韦往时对该投资计提了约30亿好意思元的减值耗费。

　　拆分旨在化解增长逆境

　　天然巴菲特泼凉水，但卡夫亨氏领导层的表态自满力挺兼并。

　　卡夫亨氏董事长Miguel Patricio示意：

“咱们现时架构的复杂性使有用树立成本、细目名堂优先级以及在最具出息的范畴扩大限制变得极具挑战。通过拆分红两家公司，咱们不错分拨允洽的存眷度和资源，开释每个品牌的后劲。”

　　CEO Carlos Abrams-Rivera在周二的分析师电话会议上强调，公司光有“限制自身是不够的”。拆分将确保公司在前进流程中保抓专注，同期督察在市集竞争中所需的限制水平。

　　卡夫亨氏的拆分决定源于抓续的事迹压力。兼并后不久，公司好意思国销售额就运转下滑，健康订立增强的耗费者减少了包装食物的购买。分析师还将公司逆境归因于过度的成本削减设施，使卡夫亨氏在品牌最需要投资的时候贫窭资金撑抓。

　　为扭改行务方法，卡夫亨氏已出售了Planters坚果和部分奶酪业务等金钱，并加大对Lunchables和Capri Sun等品牌的投资力度。

　　食物行业重组潮涌现

　　卡夫亨氏的拆分并非行业孤例。频年来，多家食物饮料公司皆在进行相同的业务重组，包括2023年分拆为两家公司的Kellogg，以及最近告示将肃除2018年咖啡和饮料业务兼并的Keurig Dr Pepper。

　　2023年，Kellogg公司将其谷物业务分拆为WK Kellogg Co．，将包括品客和Cheez-It在内的零食物牌组建为Kellanova。两家公司当今皆将被私东说念主公司收购，分析师预测卡夫亨氏的新业务单位可能濒临相同气运。

　　Mars于2024年8月告示以近360亿好意思元收购Kellanova，意大利糖果制造商Ferrero International则在7月快活以31亿好意思元的企业价值收购WK Kellogg。

　　食物公司还濒临好意思国卫生与公众办事部长小肯尼迪的压力。他敦促好意思国东说念主减少超加工食物耗费，并要求坐褥商罢手使用东说念主工色素。在耗费者日益存眷健康、政府监管趋严的配景下，好意思国食物行业正在阅历深度重塑。

　　风险教唆及免责条件

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资建议，也未探究到个别用户迥殊的投资指标、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何主张、不雅点或论断是否合适其特定景况。据此投资，连累自诩。

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连累裁剪：丁文武