◎记者 张雪

　　7月20日晚，康华生物（维权）敲定驱散权变更事宜。新控股鼓动是一家成就仅10天的有限合资企业，其复杂股权结构穿透后融会上海国资与市集化成本交汇的“均衡术”。这一单波及18.51亿元的控股权往来，不仅让这家狂犬疫苗龙头的实控东谈主变更为“无主”景象，更因控股鼓动背后上海医药集团和国资并购基金的身影，激勉市集对疫苗行业整合的猜思。

　　康华生物7月20日晚公告，公司控股鼓动、实质驱散东谈主王振滔十分一致行径东谈主奥康集团有限公司（下称“奥康集团”）、合手股5%以上鼓动济南康悦皆明投资合资企业（有限合资）（下称“康悦皆明”）与上海万可欣生物科技合资企业（有限合资）（下称“万可欣生物”）签署股份转让合同，同期王振滔与万可欣生物签署了表决权托福合同。本次往来完成后，万可欣生物将成为康华生物控股鼓动，公司实质驱散东谈主变更为无实质驱散东谈主。

　　“股份转让+表决权托福”组合式易主

　　据公告，万可欣生物拟以每股65.0266元的价钱，合同受让王振滔、奥康集团及康悦皆明共计合手有的2846.66万股公司股份，占公司总股本的21.91%，往来总金额达18.51亿元。

　　同期，王振滔还将剩余合手有的1050.35万股（占公司总股本的8.08%）对应的表决权、提名权等权益独家、无偿且不行消释地托福给万可欣生物操纵。合同商定托福期限为36个月，且可自动延迟3年。通过“股份转让+表决权托福”的组合时势，万可欣生物将共计驱散康华生物29.99%的表决权，成为控股鼓动。由于万可欣生物无实质驱散东谈主，康华生物也将变更为无实控东谈主景象。

　　事迹方面，王振滔及奥康集团作出开心：2025年至2026年，康华生物扣非后归母净利润共计不低于7.28亿元，研发用度共计不低于2.6亿元。若未达标，开心方将以现款抵偿，抵偿金额为开心数与实质数的差额。

　　王振滔有“温州鞋王”之称，其驱散的另一家上市公司奥康海外（维权）主要从事皮鞋及皮具交易。康华生物成就于2004年，是国内东谈主用狂犬病疫苗领域的领军企业，中枢产物包括冻干东谈主用狂犬病疫苗（东谈主二倍体细胞）和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。2022年至2024年，公司营收区分为14.47亿元、15.77亿元及14.32亿元；净利润则从5.98亿元降至3.99亿元。

　　新控股鼓动实力迥殊

　　据公告，万可欣生物成就于2025年7月8日，是一家有限合资企业，现实事务合资东谈主为上海上实生物医药治理连络有限公司。

　　穿透股权结构可见，其背后鼓动声势亮眼。

　　上海生物医药并购基金合手有万可欣生物80.21%的股权。该基金由上海国投先导生物医药私募投资基金、上海医药、东富龙、君实生物等勾通发起，总界限超百亿元，重心布局改换药、高端医疗器械领域。此外，上海医药第二大鼓动上海医药（集团）有限公司还合手有其19.79%的股权。当今，上海医药旗下领有向上2000家药店及完善的医药供应链。

　　值得温雅的是，万可欣生物无实质驱散东谈主，其有筹办机制由上海上实医药主导，而上实医药的两大鼓动上实成本与鹭布卡均接收50%平等的股权结构，酿成“国资+市集化机构”的均衡解决时势。行业东谈主士分析以为，这种架构既保证了产业资源的导入智商，又幸免了单一鼓动过度骚扰企业规划。

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包袱裁剪：杨赐