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　　一、现货报价（8月5日数据）

　　1、笔据主流市集监测，主要产区报价如下：

表1 逐日钢材现货成交织总

　　当天钢材现货成交举座一般，廉价成交尚可，期现和投契廉价收成，刚需一般。（统计历程中盘面执续飞腾，计算骨子价钱比表中高10傍边）

　　二、期货行情

　　1、期螺走势

　　夜盘：夜盘荡漾收3197元/吨（+8），受焦煤飞腾及资本守旧影响。

　　日盘：休盘3233元/吨（+1.38%），原料端双焦冲击涨停带动成材大幅飞腾。

　　三、供需基本面

　　1、供应端

　　产量高位：高炉利润172元/吨，电炉利润60元/吨，钢厂减产能源不及，电炉冉冉复产。

　　2、需求端

　　淡季特征显耀：高温、暴雨扼制工地施工，末端采购以刚需为主，投契需求未开释。

　　局部改善：工程需求量6.3万吨（日环比+43%），PMI升至52.5，反应赶工需求开释。

　　3、库存情况

　　钢厂库存：Mysteel统计建造钢材139家钢厂螺纹钢库存总量为162.15万吨，月环比下落18.32万吨，同比下落29万吨。

　　社会库存：Mysteel统计螺纹钢社会库存384.14万吨，月环比上升19.4万吨，年同比下落167.08万吨。

　　总库存：截止7月底，Mysteel统计螺纹钢库存总量546.29万吨，环比增多1.08万吨，同比下落196.08万吨。

　　举座来看，螺纹钢库存处于小幅蕴蓄景况，这标明市集供需形态正在向供大于求转换，这亦然钢价承压的蹙迫成分。

　　四、宏不雅经济与计谋分析

　　1、国内宏不雅计谋

　　货币计谋：央行8月1日召开2025年下半年职责会议，明确将不竭履行限制宽松的货币计谋，缩小进款准备金率，机动诈欺多种货币计谋器具，保执流动性充裕。这一计谋基调有助于提振市集信心，对钢价酿成一定守旧。

　　财政计谋：央行提倡将“周转存量，用好增量，擢升资金使用结尾”，同期支执重心界限如科技更动、小微企业、安然外贸等。财政计谋的发力，尤其是基建投资的增多，有望带动钢材需求。

　　产业计谋：中国东谈主民银行示意将支执化解重心产业结构性矛盾，促进产业提质升级。这关于钢铁行业的结构性养息和高质料发展具有积极意旨，弥远来看有助于改善行业供需形态。

　　2、外部环境分析

　　好意思国关税计谋：8月7日好意思国关税奏效，对未结束左券经济体（包括印度、东南亚等）加征10%-41%关税，中国转口买卖钢材资本飙升38%，计算1100万吨/年出口资源可能回流国内，加重供应满盈。这将对国内钢材市集酿成较大压力。

　　外洋经济场地：大师买卖场地急切、地缘政事突破频发，将收缩经济增长后劲，计算大师经济增长将放缓。这将对钢材的外洋需求产生不利影响，进而影响国内钢材出口。

　　3、行业干系计谋

　　反内卷计谋：近期计谋对“反内卷”的表述有所养息，删除“解决廉价无序竞争”中“廉价”表述，市集对供给侧收缩的预期降温，导致资金撤回玄色系（单日超34亿流出）。这一计谋变化使得市集形势有所降温，对钢价酿成压力。

　　限产预期：山西煤矿超产核查执续（新增4座停产，产能690万吨），9月校阅限产预期仍存。这些潜在的限产步调可能在将来对钢价酿成守旧。

　　五、后市瞻望与纪念

　　从供需基本面来看，本期螺纹钢周度产量小幅下滑，产能利用率46.27%，督察低位，但末端需求发达欠安，表需回落，库存增多。这种供需形态对价钱酿成一定压制。宏不雅层面，央行召开2025年下半年职责会议，市集从形势启动向履行测验转换，行情或堕入区间宽幅波动。期货市集上，螺纹钢期货短期空头力量较强，本领形态上也呈现残障，但由于产量低位，也存在一定的守旧成分，计算短期内螺纹钢市集将延续残障荡漾形态，需暖和后续限产计谋是否落地以及末端需求能否改善，若限产落地，供应进一步减少，可能会对价钱产生一定的提应承用，而需求执续低迷则会不竭压制价钱。

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　　吴晓倩，期货投资规画证号：Z0018298朱陈元，期货投资规画证号：Z0015182

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包袱裁剪：赵念念远