3月25日晚间，港交所清晰数据炫夸，瑞世东谈主寿于3月20日斥资约3191.53万港元增持中国神华H股100万股，每股作价31.9153港元。这次增持后，瑞世东谈主寿对中国神华H股的持股比例为5%，共计持有约1.69亿股。值得真贵的是，这已是瑞世东谈主寿近10天内的第二次举牌——3月12日，瑞世东谈主寿刚刚完成对中信银行H股的举牌。

　　本年以来，险资在老本阛阓发达尤为活跃。据统计，年内已有12家A股及H股上市公司获险资举牌，其中银行股成为要点布局对象，中信银行、邮储银行、招商银行、农业银行和杭州银行等5家银行先后被纳入险资持仓名单。

　　阛阓分析指出，险资行动长期“耐烦老本”的加快入场，对自在A股和H股阛阓具有权臣意旨。其大额增持不仅简略晋升个股流动性和往复活跃度，还能通过长期持有增强股价抗波动智力，施展“压舱石”作用。

　　港交所最新清晰信息炫夸，瑞众保障于3月12日增持300万股中信银行H股，耗资约1783.2万港元，增持完成后，其持仓数目达7.44亿股，占该行H股股本的5%，持仓市值开拔点46亿港元。

　　瑞众保障连年来在老本阛阓动作频频。除上述两家公司外，瑞众保障还于2023年7月和8月先后举牌龙源电力H股和中国中免H股，对二者H股持股比例均达5%。其中，其对龙源电力H股的持股比例在昨年12月进一步冲突15%。

　　与此同期，祯祥系险老本年也大举加仓H股银行板块。祯祥东谈主寿先后对邮储银行H股、招商银行H股和农业银行H股进行举牌，并通过连续增持扩大持股比例。其中，招商银行H股更是在两个月内被祯祥东谈主寿两次举牌。港交所清晰的信息炫夸，祯祥东谈主寿曾在1月10日举牌招商银行H股，所持该行H股数目占该行H股总和的比例冲突5%。3月13日，祯祥东谈主寿增持607.75万股招商银行H股股份之后，持股比例于当日达到该行H股股本的10%。这意味着，招商银行H股成为年内独一被二次举牌的银行股。

　　港交所清晰信息炫夸，多家保障机构近期连续加码港股投资。除瑞众保障和祯祥系外，新华东谈主寿本年举牌杭州银行，阳光东谈主寿增持中国儒意H股，长城东谈主寿更是一举举牌中国水务H股、大唐新动力H股、新天绿色动力H股和秦港股份H股四家上市公司。

　　3月18日，中国东谈主寿发布要害钞票置换公告，拟以其持有的电投核能26.76%股权认购电投产融新刊行股份43.3亿股。往复完成后，中国东谈主寿及一致举止东谈主对电投产融的持股比例将升至25.054%，触发举牌。本次往复不存在现款支付情况，所以钞票置换形式进行。值得真贵的是，这是中国东谈主寿继2023年1月举牌万达信息后，时隔两年再次举牌上市公司。

　　从面前清晰的数据来看，本年险资举牌呈现彰着的阛阓偏好和行业特征。从阛阓漫步看，港股成为险资举牌的主战场，在12家被举牌上市公司中，H股占据10席，A股仅2家。从行业漫步来看，银行板块最受险资深嗜，占比开拔点40%；公用行状和动力类公司紧随自后，成为险资要点布局的边界。

　　对于险老本年密集举牌的风物，华西证券非银分析师罗惠洲指出三大中枢动因：开拔点，在低利率和钞票荒的布景下，险资濒临潜在的“利差损”压力，通过权利投资增厚收益具有试验必要性；其次，新管帐准则下，举牌后的管帐计量形式变更有助于晋升险企利润表的自在性；第三，政策层面连续鞭策中长期资金入市，本年1月六部门皆集印发的《对于鞭策中长期资金入市使命的扩充决策》明确条件晋升保障资金投资A股比例，为险资举牌提供了政策维持。

　　罗惠洲补充示意，值得关注的是，银行股成为险资建立的要点，主要基于三方面考量：一是银行股大都具备低估值特征，投资安全旯旮较高；二是银行股尤其是国有大行具有自在的高分成性情；三是银行业贪图肃肃，与险资追求长期自在收益的投资理念高度契合。

　　险资的举牌眷注其实从昨年运行就有所炫夸。数据炫夸，2024年全年险资举牌次数达20次，波及19家上市公司，两项预备均刷新近四年记录，炫夸脱险资建立权利钞票的浓烈意愿。

　　从参与主体来看，长城东谈主寿以2024年全年7次举牌成为扫货“主力”，新华保障和太保寿险紧随自后，各自完成3次举牌操作。

　　东吴证券商榷指出，2024年是近十年来第三次险资举牌岑岭。纵不雅2015年~2024年，险资累计举牌162次，其中2015年举牌62次、2020年举牌26次、2024年举牌20次，是三次举牌岑岭。

　　三轮险资举牌潮呈现权臣互异化特征。2024年举牌潮主要呈现三大特色：一是方向精选，要点建立H股阛阓中公用行状、交通运载、环保、电力竖立和银行等高股息、自由性板块；二是资金审慎，35%的举牌案例禁受自有资金，其中长城东谈主寿是主要代表；三是主体集合，以中型险企为主要参与力量。

　　比较之下，2015年的举牌潮则呈现截然有异的特征：以国华东谈主寿为代表的中小民营险企成为主力军，举牌对象主要集合在商贸零卖、房地产和银行等板块。值得真贵的是，该轮举牌时常带有较强的计谋意图，部分案例旨在取得被投企业的截至权。这一轮举牌潮的兴起主要受三大成分驱动：一是全能险业务的快速扩展提供了填塞资金；二是相对宽松的监管环境；三是管帐准则的便利性。但跟着监管部门对全能险和险资举牌的监管趋严，这轮激进的投资波浪最终退去。

　　2020年险资举牌潮呈现出与前后两轮权臣不同的特征。在这一轮投资高涨中，以中国太保和中国东谈主寿为代表的大型保障机组成为阛阓主导力量。从投资方向来看，诚然相通聚焦H股阛阓，但行业选用上更倾向于银行、有色金属和房地产等周期性板块。在投资形式上呈现出多元化特色，除传统的二级阛阓举牌外，还通过参与IPO基石投资、定向增发认购等渠谈进行布局。值得真贵的是，该轮举牌的资金起头具有赫然的行业特色，主要依托保障背负准备金进行投资建立。

　　本年一季度还莫得已毕，险资举牌上市公司数目已达12家，这一数据已开拔点昨年全年举牌总量的半数，炫夸了保障资金对权利阛阓的浓烈信心。值得真贵的是，本轮举牌戎行呈现权臣扩容，除昨年活跃的中型险企外，祯祥东谈主寿、中国东谈主寿等头部险企也纷繁加入举牌行列。

　　业内众人指出，险资行动“长线资金”的连续入场具有多重积极效应。排排网财殷商榷员卜益力分析觉得，一方面，长钱的连续流入将为阛阓提供填塞的流动性，有助于晋升阛阓的活跃度和往复量。另一方面，长投策略的造成将有助于晋升阛阓的自在性和抗风险智力，为阛阓的长期发展奠定坚实基础。

　　值得关注的是，3月20日，中国祯祥科罚层在功绩会上示意，中国祯祥已央求并获批开展长期股票投资试点，正在积极鞭策和落地，在投资建立策略上，既有高分成高股息钞票，也有相对波动比较高的成长型钞票。

背负裁剪：张文